印度經濟增長的關鍵之年

關鍵章節標題列表

1. 增長、穩定、信心：印度經濟的三足鼎立
2. 增長勢頭增強
3. 失業率持續下降
4. 勞動力參與與工作人口比例雙雙提升
5. 通脹壓力緩解
6. 貿易表現改善
7. 外部部門展現韌性
8. 廣泛動能鞏固印度增長故事

文件簡介

本報告基於印度新聞信息局於2025年12月29日發布的官方資料，對2025財年（特別是2025-26財年上半年）印度宏觀經濟表現進行了系統性評估。報告指出，印度正經歷一個罕見的金髮女孩時刻，即高增長與低通脹並存，這為其實現2047年成為高收入國家的長期目標奠定了關鍵基礎。在全球經濟不確定性持續的背景下，印度憑藉強勁的內生動力和有效的政策調控，展現出顯著的韌性與增長活力。

報告的核心分析圍繞四大支柱展開：增長、就業、通脹與貿易。在增長方面，2025-26財年第二季度實際GDP同比增長達到8.2%，創六個季度新高，儲備銀行已將全年增長預測上調至7.3%。這一勢頭主要由強勁的國內私人消費、政府資本支出前置、商品及服務稅改革以及有利的金融條件所驅動。國際貨幣基金組織等多家國際機構亦同步上調對印度經濟增長的預期，普遍認為其將在未來數年保持G20集團中最快增速。

就業市場的同步改善是經濟健康增長的關鍵標誌。報告詳細追蹤了週期性勞動力調查數據，顯示2025年11月整體失業率降至4.7%，為當年4月以來最低水平。同時，勞動力參與率和工作人口比率持續上升，特別是女性及農村就業狀況顯著好轉，表明經濟增長正有效轉化為更具包容性的就業機會，這對於擁有龐大年輕人口的國家至關重要。

通脹環境的顯著緩和為政策制定提供了空間。消費者價格指數通脹率從2025年1月的4.26%大幅回落至11月的0.71%，全年大部分時間位於印度儲備銀行設定的2%-6%目標區間下限。批發價格指數甚至在11月出現負增長。這一良性通脹環境促使央行得以將政策回購利率下調25個基點至5.25%，以在維持物價穩定的同時支持增長動能。

外部部門在2025年展現出韌性。儘管面臨全球貿易挑戰，商品出口額從1月的364.3億美元穩步增長至11月的381.3億美元，工程產品、電子產品、藥品等關鍵品類貢獻突出。服務出口保持強勁，加之僑匯收入增長，推動經常賬戶赤字收窄。同時，外匯儲備維持在6862億美元的高位，提供了堅實的緩衝。外國直接投資在2025-26財年上半年也呈現顯著增長勢頭。

綜上所述，本報告認為，印度經濟在2025年實現了內部增長動力與外部平衡的協同強化。穩健的宏觀經濟基本面、持續的結構性改革以及有利的人口結構，共同構成了其向2047年發展目標穩步邁進的核心支撐。報告內容全部基於印度政府各部委及中央銀行發布的官方統計數據與政策文件，為研究印度經濟現狀與趨勢提供了權威、及時的一手分析素材。