全球投資：2024年高風險牛市預測

關鍵章節標題列表

1. 2025回顧：順風減弱，尾部風險增加
2. 2025年十大預測：計分卡
3. 2025年十大預測：計分卡（續）
4. 觀察：積極因素與消極因素
5. 2026年展望
6. 2026年十大預測
7. 2026年十大預測（續）
8. 聚焦五要素：2026年關鍵因素
9. 關於Crossmark全球投資
10. 免責聲明

文件簡介

本報告由Crossmark全球投資公司於2026年1月發布，旨在對2026年全球金融市場，特別是美國市場，進行系統性展望與風險預測。報告基於對2025年市場表現的全面復盤（計分卡形式評估了年度十大預測的準確性），並結合當前宏觀經濟指標、政策環境及市場情緒，提出了以高風險牛市為主題的2026年十大核心預測。

報告結構清晰，邏輯遞進。首先，報告回顧了2025年萬物皆漲的市場行情，指出其驅動力主要來自人工智慧熱潮、通膨相對受控、企業盈利強勁以及央行降息預期。儘管存在貿易政策不確定性和地緣政治緊張帶來的波動，但除石油外，主要資產類別均錄得強勁回報。報告坦承其2025年順風減弱，尾部風險增加的主題判斷過於保守。隨後，報告以計分卡形式詳細評估了2025年十大預測的準確性（其中七項被認定為正確或部分正確），為後續預測提供了實證基礎。

在現狀分析部分，報告列舉了當前市場的七大積極因素（如企業盈利良好、聯準會已開始降息、AI提升利潤率等）與七大消極因素（如估值高企、通膨粘性、消費者支出疲軟、投機活動增加以及美俄/北約、美中等緊張局勢升級）。基於此矛盾背景，報告展望2026年，認為美國將繼續作為全球增長引擎，受AI驅動的超級週期、新稅收法案（一個偉大而美麗的法案）、放鬆管制以及世界盃和美國建國250週年等事件支撐。然而，良好的增長可能帶來通膨上行壓力，而高估值和普遍的投資者自滿情緒使得風險回報比並不樂觀。

報告的核心部分是針對2026年提出的十大具體預測，並附有詳細解釋。預測涵蓋經濟增長、通膨、國債收益率、企業盈利、股市回報、行業表現、國際股市相對表現、AI主題波動性、信仰投資資產佔比趨勢以及美國中期選舉結果。報告預測美國經濟將小幅加速增長，但通膨將保持粘性並難以達到聯準會2%的目標；10年期國債收益率將在高位區間震盪；企業盈利增長可能不及共識預期，股市難以實現兩位數漲幅；科技、通訊服務和金融板塊預計將跑贏大盤；國際股市有望連續第二年跑贏美股；AI領域將持續波動並推高市場整體波動性。

最後，報告提煉出聚焦五要素作為投資策略框架，涵蓋經濟/盈利、固定收益、股票、行業配置和國際投資五個維度，並給出了具體的資產配置建議，如保持靈活性、關注質量、逢低買入/逢高減持、增加國際配置等。報告強調，儘管自上而下的增長和政策前景對風險資產有利，但這已很大程度上被資產價格所反映，因此投資需格外謹慎，應密切關注盈利修正和聯準會政策動向。

本報告內容僅為Crossmark全球投資公司的觀點，不構成投資建議，所有投資均涉及風險，包括本金可能損失。