年月日每日實物金銀市場報告與宏觀經濟展望

關鍵章節標題列表

1. 每日實物金銀市場報告
2. 印度現貨市場價格
3. COMEX期貨觀察
4. DGCX金銀期貨
5. ETF持倉情況
6. 倫敦金銀定盤價
7. 每週CFTC持倉報告
8. 宏觀經濟指標
9. 關鍵市場水平
10. 市場動態分析
11. 基本面展望

文件簡介

本報告提供了截至2026年1月14日的全球貴金屬市場全景式數據與分析，核心聚焦於黃金與白銀在複雜宏觀經濟與政策環境下的價格表現與內在驅動邏輯。報告整合了從印度現貨市場、倫敦定盤價、COMEX與DGCX期貨交易，到ETF持倉變化及CFTC投機頭寸等多維度、高頻數據，旨在為專業投資者與分析師提供嚴謹的決策依據。

報告開篇詳列了不同純度黃金（999、995、916等）及白銀在印度市場的日內（AM/PM）交易價格，以及印度現貨市場的近期價格序列，為區域市場流動性提供了基準。國際層面，報告追蹤了COMEX黃金（2月合約）與白銀（3月合約）的期貨價格、變動及DGCX市場的相關報價。資金流向方面，SPDR黃金ETF與iShares白銀ETF的持倉量及其淨變化，結合CFTC報告揭示的非商業淨多頭頭寸（黃金124,256手，白銀17,658手），共同勾勒出機構投資者的配置傾向與市場情緒。

市場動態分析部分深入剖析了價格波動的核心驅動力。黃金在創下歷史新高（4,634.55美元/盎司）後略有回落，白銀則一度突破89美元/盎司。驅動因素呈現多空交織：一方面，弱於預期的美國核心通脹數據強化了市場對聯準會將在年內降息的預期，這對無息資產黃金構成傳統利好；另一方面，美元指數的走強則對以美元計價的黃金形成壓制。報告特別指出，白宮對聯準會的持續攻擊（包括對總部翻修的調查以及川普總統對聯準會主席鮑威爾的解職威脅）加劇了市場對政策獨立性的擔憂，從而提振了黃金的避險需求。與此同時，白銀在2025年飆升148%的基礎上繼續走強，其動能源於歷史性的空頭擠壓和投機狂熱。報告亦提及CME集團為應對價格波動，將改變金銀期貨的保證金計算方式，並計劃推出100盎司白銀合約以吸引零售投資者。

宏觀政策環境是影響貴金屬中長期走勢的關鍵變數。報告匯總了當日美國核心PPI、零售銷售等重要經濟數據及其市場影響評級。更為重要的是，報告通過多位聯準會官員（包括里士滿聯邦儲備銀行總裁巴爾金）的講話及利率市場交易動態，揭示了當前貨幣政策預期的複雜性。儘管掉期交易商仍幾乎完全定價了6月會議前的降息，但專注於選擇權交易的投資者正越來越多地押注聯準會在2026年全年將按兵不動。這種預期轉變源於穩健的勞動力市場（失業率意外下降）和持續高於目標的通脹水平。部分機構（如摩根大通）甚至已放棄2026年降息的預測，轉而預計2027年可能升息。這種政策不確定性，疊加地緣政治緊張局勢、央行持續購金（特別是中國）以及人工智慧繁榮對工業金屬（如白銀和錫）需求的提振，共同構成了支撐貴金屬的宏觀背景。

綜上所述，報告的基本面展望認為，在國際交易所金銀價格走高的帶動下，印度市場的貴金屬價格日內預計將呈區間震盪至上行格局。當前市場正處於貨幣政策預期博弈、地緣風險、技術性買盤與長期通脹擔憂等多重因素的共同作用之下，黃金作為對沖政策反覆與貨幣不確定性的工具屬性持續凸顯，而白銀則同時受益於金融屬性與工業需求的雙重驅動。