特朗普總統宣布與全球製藥巨頭達成降價協議

2025年12月19日，特朗普總統宣佈與9家全球製藥巨頭（包括默克、百時美施貴寶、GSK、諾華、賽諾菲、安進、吉利德、勃林格殷格翰和基因泰克）達成降價協議。

作為最惠國定價政策的重要一步，這些公司同意將計劃和現金支付藥品價格降至與其他富裕國家一致水平，並透過平台提供大幅折扣。。同時，公司承諾巨額美國投資和供應鏈捐贈，以換取3年關稅豁免。此舉標誌著特朗普政府藥價改革加速，已覆蓋14家頂級藥企，有望顯著降低美國患者負擔，並推動全球藥價再平衡。對市場板塊的影響分析美國製藥行業整體：協議強化了政府對藥價的干預力度，短期內藥企股價上漲（公告日多數漲1%-3%），因避免關稅威脅並獲得政策確定性。但長期可能壓縮利潤空間，尤其是Medicaid佔比高的公司（如吉利德）。藥企轉向防禦性定位，加速本土製造投資（總超1500億美元），利好供應鏈本土化，但可能減緩部分高價創新藥研發激勵。行業併購熱潮或進一步升溫，以應對專利懸崖和定價壓力。

患者与医保体系

直接利好低收入群體和現金支付患者，Medicaid預計節省數十億美元，特定藥品（如糖尿病、癌症、呼吸系統藥物）降幅顯著（部分超70%）。TrumpRx平台推出後，將繞過中間商，提升可及性。但實際影響需觀察執行細節，折扣後價格仍可能高於海外，且不涵蓋所有藥品。

全球醫藥市場

推動結束外國免費搭車，可能促使歐洲等國提高藥價（已與英國達成協議，提升新藥淨價25%）。對中國等新興市場影響間接：跨國藥企為彌補美國損失，或在新市場提價/捆綁銷售，潛在推高本土創新藥成本。但也刺激中國藥企出海機會（如License out），加速本土創新。

相關板塊（如保險、PBM）：特朗普暗示下一步針對保險公司壓低保費，健康保險板塊承壓。藥品福利管理者（PBM）角色或弱化，因直銷平台興起。

該協議是特朗普藥價改革的里程碑，對美國患者構成實質利好，但對藥企盈利模式形成挑戰，預計2026年起影響逐步顯現，全球藥價體系或迎來重塑。

特朗普政府计划在新年推出TrumpRx网站，届时折扣药品将在该平台上供消费者直接购买。