美國最高法院否決川普關稅 全球貿易再陷政策與市場雙重震盪

2026年2月20日，美國最高法院以6比3的裁決，認定前總統川普依據《國際緊急經濟權力法》實施的全球關稅違憲。判決僅數小時後，川普簽署總統令，援引《1974年貿易法》第122條，宣布自2月24日起對幾乎所有國家輸美商品徵收為期150天的10%臨時關稅。次日，他更在社交媒體宣布將稅率上調至15%。華盛頓這場政治與司法的角力，立刻將全球貿易推入新的不確定性中。亞洲與歐洲市場緊急評估衝擊，企業則面臨成本激增與法律追索的雙重壓力。

司法裁决與政策急轉：一場憲法權力的拉鋸戰

最高法院的判決焦點在於徵稅權歸屬。大法官們認為，特朗普援引旨在應對國家安全緊急狀態的《國際緊急經濟權力法》來徵收關稅，實質是繞開了憲法賦予國會的專屬徵稅權，屬於行政權越界。這項裁決延續了近年來聯邦法院對行政權力擴張的審查趨勢。然而，裁決剛出，特朗普團隊便迅速切換法律工具，啟用了《1974年貿易法》第122條。

該法授權總統在應對巨大國際收支逆差時，可徵收最高15%、最長150天的臨時關稅。美國貿易代表詹米森·格里爾在CBS《面向全國》節目中承認，此前緊急狀態的法律靈活性已喪失，但強調政策未變，只是工具變了。白宮計劃在這150天窗口期內，啟動其他調查程序，例如基於不公平貿易行為的301條款調查，以期在臨時關稅到期後延續政策。這種工具切換顯示了美國貿易政策工具箱的複雜性，也反映出行政分支在國會授權模糊地帶的操作空間。格里爾在訪談中直言：多年來，國會已將巨大的關稅設定權授予總統。

全球貿易夥伴的即時反應與戰略困惑

裁決與新政引發的震盪從華盛頓迅速向全球擴散。亞洲貿易夥伴首當其衝。印度商工部在2月22日推遲了原定訪美的貿易談判代表團行程，決定先與美方磋商釐清局勢。韓國產業通商資源部長官金正官在23日與財界會面時表示，為維持韓美協定確立的利益平衡，將繼續與美方協商，但未說明具體措施。他對記者坦言，已徵收的關稅是否會退還尚不明確。

日本內閣官房長官在21日的表態更為審慎，稱將慎重研究判決內容與特朗普政權的應對。香港財經事務及庫務局局長許正宇則將美國局勢形容為失態，他在21日記者會上指出，新關稅反而凸顯了香港獨立的貿易優勢和政策穩定性。泰國貿易政策與戰略局局長南塔蓬·奇拉勒爾瑟蓬注意到另一種動態：不確定性正促使出口商因恐懼後續加稅而加速向美國發貨，出現前移效應，這可能短期內提振泰國出口。

歐洲方面的反應更為凝重。歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德在接受採訪時比喻：這就像開車，你想在上路前知道交通規則。她指出，企業和投資者需要清晰、可預測的規則，而非陷入法律訴訟和索回關稅的泥潭。德國財長此前已直言關稅傷害所有人，而最大的毒藥正是這種關於關稅的不確定性。歐盟已緊急召集成員國會議，評估其與美國達成的、包含15%關稅上限的既有貿易協定是否受到衝擊。

企業困局：成本激增、退款迷霧與供應鏈重構

對於全球數十萬與美國有貿易往來的企業，這場動盪轉化為具體的財務與營運壓力。英國商會貿易政策負責人威廉·貝恩指出，約4萬家英國企業對美出口，關稅從可能適用的10%升至15%，意味著英國出口商將額外承擔20億至30億英鎊的關稅成本。這些成本要麼由出口商消化，擠壓利潤，要麼轉嫁給美國客戶。貝恩表示，食品飲料、紡織品、工業品和電氣產品等行業正一夜之間面臨對美出口成本的大幅上漲，這必將打擊企業的貿易意願。

更大的法律迷霧籠罩在約1300億美元的已繳關稅退款問題上。最高法院的判決為企業追回自2025年4月以來繳納的關稅鋪平了道路，但判決書並未直接提及退款程序。據報導，已有數百家企業，包括零售巨頭Costco，近期提起了訴訟以爭取退款資格。英國化學商業協會首席執行官蒂姆·道格特指出，這創造了進一步的法律和合同不確定性，供應商和客戶難以確定最終責任歸屬，這可能是一個耗時數年、成本高昂的漫長過程。牛津經濟研究院高級經濟學家鮑勃·施瓦茨分析，特朗普政府可能會利用包括第122條替代關稅在內的其他工具，來避免進行大規模退款。

不確定性正在重塑供應鏈。威廉·貝恩觀察到，企業正在尋求貿易多元化，更多轉向歐洲市場、轉向快速增長的印太市場。這種為規避美國政策風險而進行的供應鏈調整，可能成為此次波動帶來的持久性影響。與此同時，美國國內產業也在分化。印第安納州共和黨州長邁克·布勞恩認為，作為人均製造業規模最大的州之一，關稅有助於扭轉產業空心化，吸引投資回流。而肯塔基州民主黨州長安迪·貝希爾則指出，波本威士忌等行業遭受重創，研究表明高達90%的關稅成本由美國企業和消費者承擔，增加了大型建設項目約30%的成本，拖累了就業增長。

政治博弈與未來走向：中期選舉前的危險遊戲

這場關稅風波發生在2026年美國國會中期選舉前數月，國內政治博弈色彩濃厚。特朗普在裁決後公開抨擊投下贊成票的六位大法官不愛國、對憲法不忠，甚至聲稱法院受到外國利益影響。儘管貿易代表格里爾在採訪中試圖將外國利益解釋為提起訴訟的外國公司，但總統的激烈言辭進一步加劇了政治緊張氛圍。

國會內部的態度也出現微妙裂痕。此前，曾有6位共和黨眾議員投票支持撤銷對加拿大商品的關稅。格里爾淡化此事，稱這些是在所有事上都反對總統的人。然而，CBS的民調顯示，特朗普在經濟議題上的支持率僅為39%。貿易代表表示願意與國會探討如何將總統的貿易議程立法，但明確表示不會停止我們的計劃。

短期看，白宮的路線圖已清晰：依靠第122條維持150天的關稅壓力，同時啟動301條款等調查，為後續措施提供法律依據。長期而言，政策能否持續取決於三個變數：國會是否願意通過立法明確授權、最高法院未來是否會對其他關稅工具發起挑戰，以及11月中期選舉的結果將如何改變華盛頓的政治力量對比。歐洲央行行長拉加德的警告言猶在耳：中央銀行的獨立性至關重要，因為它做出的決策其效果可能在6到24個月後才顯現，因此必須免受短期政治波動的影響。如今，這套邏輯同樣適用於貿易政策——倉促的行政命令可以瞬間改變規則，但其引發的全球供應鏈重組、通脹壓力和盟友信任損耗，其深遠影響將在未來數年間逐步顯現，並由美國乃至全球的經濟與民眾共同承擔。